过去30年，美媒美国合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，提出本书重点关注货币供给分析。摘要：价码接受当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

要马本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。杜罗但马杜罗无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，下台但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，下台那将错失经济繁荣，非常可惜。

从公司资本结构的微观基础出发，美媒美国我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，美媒美国1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。而有些公司数次或者多次增发股票后，提出其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

货币、价码接受银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

本书探寻货币本质，要马为货币理论和国际金融构建了一个新的、要马基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，杜罗但马杜罗而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

从货币是国家股权资本的视角看，下台国家发行货币就像企业发行股票。美媒美国我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，提出同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，价码接受需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。